债

（一）

企业不缺钱、不借债才牛！但企业缺钱时能够融到钱，企业至少还能活下去，但要分析这些钱用的合不合理，也就是债务杠杆是否发挥了最大效能。具体可以用有息负债占总资产的比例变动与资产周转率变动做作对比，如果一个公司有息负债占资产比例提升迅速，但是资产周转率却没有提升；同时，公司的毛利率、净利润、净资产收益率等盈利指标并没有明显改善，那基本可断定该公司资金使用效率不高，那可能就是公司业务或者项目出现问题，未来其偿债能力可能也会出大问题。（代理记账）

（二）

【短期借款和长期借款的区别】短期借款和长期借款都是金融类有息负债，短期借款是马上要还的负债，而长期借款则不必。同样是负债，同样算在资产负债率里面，但要区别对待二者。破产从根本上来讲是由亏损导致的，但往往是由于不能偿还到期债务而引爆的。短期借款更容易导致破产，因为长期借款一般是有计划的，而且可以通过借新还旧的方式解决。如果公司的短期借款很多，甚至超过长期借款，要小心。

职麻开门：还要关注资金是否错配。短贷常用，资金链容易断裂，而长贷短用就是杀鸡用牛刀，除了成本高一点，一般出不了大乱子。

冷的狗：短期借款也能操作借新还旧，但是五级分类一般会调入关注。

渔人的搏斗V：彼得·林奇也说过这个短期和长期借款，两人说的异曲同工。

马靖昊：彼得·林奇炒股很厉害，可能与他懂会计有关。看来我在理财领域，潜力还是很大的！

（三）

所谓财务杠杆就是所有者以少数的钱"翘起"规模庞大的资产，债务的存在正是这种现象出现的原因。权益乘数、资产负债率、产权比率是财务杠杆的三种表现形式：

资产负债率＝负债/资产；

产权比率＝负债/所有者权益；

权益乘数＝资产/所有者权益。

三者之间的关系为：权益乘数=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率，比如，已知资产负债率为50%，则权益乘数为2，产权比率为1。

财务杠杆表示的都是资产、负债以及所有者权益之间的关系，它们三者是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用度越大。

（四）

总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。总资产收益率一般应该≧5% 或 ≧一年期银行贷款利率。当总资产收益率（息税前）大于债务利息率时，利用负债筹资能带来正的财务杠杆效应，公司会获取更大的收益；当总资产收益率（息税前）小于债务利息率且大于零时，说明公司至少可以通过减少负债来获得更大的收益。

一路向北的胡医刀：总资产收益率如果持续小于无风险利率，那公司继续经营就是在毁灭价值。

马靖昊：胡医刀，我觉得你讲得很对！

朵妞嘻：为什么你一说我就懂。

马靖昊：因为你聪明！

（五）

讨论：企业在核算利润时，为什么只扣除债务成本而不扣除股权成本？投入的资本难道没有成本吗？不计这一块投入的成本而要多交税，这是为什么？我认为，会计上确定利润时假定股权资本成本为0是不合理也是不科学的，不然，股东凭什么要分股利。我要向政府建议将这一块的资本成本也要核算出来，可以记入待摊资本成本科目，记入资产负债表，在5年内摊完。我认为，只有净利润再减去股权资本成本，才真正代表企业为股东创造的价值，为负数，则是毁损价值。

朱穆拉马：这不合适，资金成本属于个人的资金成本，况且不同的股东资金成本也不同，将个人成本风险转嫁给企业，这完全不合适，且更容易造成财务造假。

熊猫会扎针：我们考核的时候会把股权成本算在里面。

边城浪子911108：你意思股利也可以像利息一样抵税。

羽宇adam：这部分成本等于让企业承担呗？不同大小股东的资本成本怎么公平核算？还嫌资本市场不够乱呢。